2只公募REITs将解禁 流通份额增加不改长期投资价值

来源:证券日报时间:2022-12-13 06:48:01


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昌校宇

2只公募REITs限售份额即将解禁。  12月12日,建信基金公告称,12月17日起,将有11名机构投资者持有的建信中关村产业园REIT满足解除限售条件。本次战略配售份额解禁后,基金的可流通份额合计约为6亿份,占基金全部基金份额的比例由29.91%提升到66.66%。  此前,华夏基金也发布公告称,将有1.2亿华夏越秀高速REIT份额于12月14日起满足解除限售条件。  上海证券基金评价研究中心高级基金分析师孙桂平对《证券日报》记者表示,长期来看,公募REITs仍是最具有投资性价比和竞争力的优质资产之一,限售份额解禁将为更多的资金提供长期配置机会;同时,流通份额的增加,可以缓解资产稀缺性带来的溢价,有利于REITs在二级市场的公允定价,推动其健康发展。  华夏基金相关业务负责人以华夏越秀高速REIT为例介绍,解禁后,华夏越秀高速REIT的流通盘规模将达到基金份额的70%,共计2.1亿份,可流通份额较解禁之前增加超过一倍,有效释放了一部分供给。  不过,也有部分投资者担心,解禁会导致公募REITs二级市场的价格被“稀释”。华夏基金相关业务负责人表示,“短期来看,市场将进一步权衡估值定价和因疫情扰动带来的短期经营业绩压力,部分战配限售投资者可能在解禁后出于止盈等目的选择减持,将对公募REITs二级市场的价格造成一定波动。但从首批9只公募REITs的市场表现来看,战配解禁对价格和成交量的影响较为有限。”  参考首批9只公募REITs的战配解禁经验来看,中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示,价格方面,解禁对于市场情绪确有扰动,解禁前一个交易日,9只REITs均出现不同程度的下跌,解禁后,9只REITs的价格涨跌出现分化,仓储物流REITs和产业园区REITs的反弹更快,高速公路REITs当周(2022年6月20日至6月24日)微幅收涨,生态环保REITs表现相对偏弱。成交方面,交投活跃度有所提升,解禁当周(2022年6月20日至6月24日)日均成交量为0.35亿份、日均成交额为1.84亿元,分别较上一周增长23%和16%。  在孙桂平看来,首批9只公募REITs战配解禁首周内,成交活跃度整体明显提升,随着时间增加,解禁效应对市场的影响逐渐变弱,市场活跃度逐渐回归至正常水平。总体来看,解禁后REITs二级市场交易价格不会出现大幅动荡。  从底层资产来看,公募REITs所涉及的行业及区域范围逐步拓宽,而机构以及公众投资者认购热情不减,首发募集规模及投资者配售比不断创出新纪录。  明明认为,考虑到公募REITs产品兼具股性和债性、具备高分红等特征,与长期机构投资者的需求匹配度较高,趋势上看未来公募REITs市场将迎来更多机构投资者配置。同时,在新发和扩募“双轮驱动”情况下,公募REITs市场有望进一步扩容增类,积极参与首次发行认购和扩募认购仍是长期机构投资者的较好选择。此外,随着可投资标的的不断丰富,叠加REITs市场交易趋于理性,二级市场也有望为机构投资者带来配置窗口。

关键词: 二级市场 机构投资者

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