上市房企再融资：定增股份普遍“顶格” 保交楼成关键词

中新经纬12月7日电 (陈俊明) 绿地控股6日晚间发布拟筹划非公开发行股票的提示性公告，房企再融资队伍又添一员。

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11月28日，中国证监会网站披露《证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问》，其中提到恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资等5项措施。

随后，上市房企掀起再融资浪潮。

据中新经纬不完全统计，截至7日，绿地控股、福星股份、天地源、冠城大通、金科股份、招商蛇口、格力地产、万科、陆家嘴、大名城、外高桥、华夏幸福、华发股份、新湖中宝、世茂股份、凯嘉城等十余家上市房企披露了再融资相关计划。

“保交楼、保民生”成关键词

对于募集资金的使用，绿地控股、华发股份、金科股份、冠城大通、华夏幸福、天地源、新湖中宝、世茂股份均在公告中提到“保交楼、保民生”。

◆具体来看，绿地控股表示，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金用于公司“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等用途。

◆金科股份表示，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金拟用于公司“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发、棚户区改造或旧城改造项目开发建设，偿还部分债务本息、以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金等。

◆世茂股份表示，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金拟用于公司“保交楼、保民生”相关的房地产项目开发、偿还部分公开市场债务本息、以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金等。

◆华夏幸福表示，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金拟用于与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。

◆华发股份则提到，为了筹集项目开发所需资金，贯彻国家关于“保交楼、保民生”的相关政策精神等，公司拟向包括控股股东华发集团在内的不超过35家特定对象非公开发行不超过63500万股A股股票。

值得注意的是，据华发股份披露的定增预案，该公司此次募集资金总额(含发行费用)不超过60亿元，其中9亿拟投资郑州华发峰景花园项目；13.5亿元拟投资南京燕子矶 G82 项目；7.5亿元拟投资湛江华发新城市南(北)花园项目；15亿元拟投资绍兴金融活力城项目；剩余15亿元拟用于补充流动资金。

定增股份普遍“顶格”

据证监会2020年2月14日发布的《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求(修订版)》，上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量原则上不得超过本次发行前总股本的30%。

此轮上市房企再融资大潮中，外高桥、世茂股份、绿地控股、福星股份、天地源、冠城大通、金科股份、大名城、嘉凯城等多家公司定增股份数量已达到监管上限。

另外，新湖中宝此次非公开发行拟发行的股票数量不超过本次发行前公司总股本的20%，定增力度相对较低。

值得一提的是，目前已有数家上市房企公告定增预案。

◆定增价格方面，据华发股份定增预案，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，且不低于发行前公司最近一期末经审计的归属于母公司普通股股东的每股净资产。

◆据福星股份定增预案，发行价格为不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

◆据嘉凯城定增预案，发行价格以不低于定价基准日之前20个交易日上市公司股票交易均价的80%为原则。

按照现行规则，定增发行价格不低于基准日前20个交易日均价的80%，即“八折价”为底价。

对于房地产行业，东兴证券研报认为，信贷、债券、股权支持政策实现“三箭齐发”，房企融资环境显著改善，行业纾困与并购整合有望实质性提速。房企融资渠道的打开，有助于缓解部分房企面临的流动性风险，改善房企信用风险频发的问题，对于增强市场对房地产行业的信心有重要作用。而房企流动性的改善与市场信心的提升，也有助于“保交楼”政策的持续推进，降低行业烂尾楼风险。

东吴证券也提到，信贷、债务融资、股权融资政策尽出，保现有主体的政策导向已经清晰明了，房企在春节前将面临较大现金流出压力，预计资金支持政策将加速落地。同时，预计未来需求端政策也将陆续出台，以期销售的逐步回暖。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)