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京、津同仁堂亲上加亲，上市公司同仁堂拟超24亿元收购天津同仁堂六成股份，评估值溢价339%

来源：每日经济新闻时间：2026-11-13 21:05:22

11月13日晚间，同仁堂（SH600085，股价23.78元，市值326.14亿元）披露《关于收购天津同仁堂集团股份有限公司60%股份暨关联交易的公告》，拟以现金24.438亿元收购控股股东中国北京同仁堂（集团）有限责任公司（以下简称同仁堂集团）所持天津同仁堂60%股份，资金为自有或自筹。

交易完成后天津同仁堂将纳入合并报表范围。本次交易构成重大关联交易，尚需股东会审议。

【资料图】

标的全部权益评估40.73亿元

同仁堂2026年半年报显示，公司主营业务为中成药生产与销售，拥有从中药材种植、加工、中成药研发生产到医药物流配送、药品批发零售的完整产业链，常年生产中成药超400个品规，以安宫牛黄丸、六味地黄丸为代表。

标的天津同仁堂成立于1981年10月8日，经营范围包括片剂、颗粒剂、口服液等剂型的生产，中草药收购，药品生产、批发、零售等。

天津同仁堂主要产品为肾炎康复片、血府逐瘀胶囊及脉管复康片。其拥有114个药品批准文号。同仁堂集团持有其60%股权，丽珠医药集团持股40%。

经审计，天津同仁堂2025年营业收入10.37亿元，净利润1.99亿元。2026年上半年，其营业收入5.63亿元、净利润1.30亿元。

本次作价以评估值为依据，基准日为6月30日，选取市场法结论，天津同仁堂全部权益价值评估为40.73亿元，较其合并口径归母净资产增值339.29%。

公告称，标的股份作价未高于同仁堂集团购入价。

京津同仁堂2024年成为一家人

同仁堂品牌创始于1669年。天津同仁堂前身为天津同仁堂制药厂，2002年5月由天津市药材集团公司主发起、联合其他股东改制设立，2008年4月更名为天津同仁堂集团股份有限公司。

值得一提的是，在2024年之前，北京同仁堂与天津同仁堂也曾因字号纠纷拉扯百年。据媒体报道，北京同仁堂和天津同仁堂在民国时期就因为品牌问题打过官司。但二者终于在2024年成为一家人。2024年12月，同仁堂集团取得其60%股权，并承诺五年内按法定程序解决个别非主要产品相同情况。

2026年半年报显示，上市公司已向天津同仁堂采购商品610.23万元、销售商品4456.24万元。公告称，交易完成后上述情况将彻底解决且不新增同业竞争。

收购目的方面，公告表述为落实“十五五”战略规划，加强资源整合，提升市场竞争力。天津同仁堂核心产品以公立医疗机构为主，院内渠道积累较成熟的学术推广体系和终端资源；同仁堂以院外零售为核心，安宫牛黄丸等大单品在OTC市场具品牌优势，双方渠道互补性较强。

公告提示行业周期变动、政策及市场环境变化、竞争加剧等风险，并称支付对价或影响现金流。

业绩方面，2025年同仁堂营业收入同比下降7.21%，归母净利润同比下降22.07%。2026年前三季度，公司营业收入同比下降16.90%，归母净利润同比下降26.48%。

股价方面，截至11月13日，同仁堂今年以来累计下跌约25%。

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