家族“内斗”告终难掩经营承压现状，拓日新能三季报续亏，净利率两连负

证券之星 陆雯燕

近日，拓日新能(002218.SZ)持续数月的家族内部股权争夺尘埃落定。女儿陈琛将其持有的深圳市奥欣投资发展有限公司(下称“奥欣投资”)53.6%的股权全部转让给父母，不再持有上市公司股份，正式退出实控人行列。其父母陈五奎、李粉莉、胞弟陈嘉豪则形成一致行动关系。

证券之星注意到，股权纷争的落幕难以化解拓日新能经营层面的压力，今年前三季度，公司延续了2025年的亏损态势。在光伏行业供需失衡、竞争加剧的大环境下，拓日新能净利率持续为负，光伏玻璃业务深陷亏损。公司寄望以储能打开新的增长空间，但这条赛道同样竞争激烈，突围之路难言轻松。

(资料图片仅供参考)

女儿转让奥欣投资全部股份，退出实控人行列

拓日新能属于典型的家族式上市企业。此次股权变动前，公司控制权由陈五奎、李粉莉夫妇以及二人子女陈琛、陈嘉豪共同掌握，四人为一致行动人。董事会成员中，陈五奎担任董事长，李粉莉任副董事长，陈琛、陈嘉豪均担任董事。

公告显示，陈琛分别与陈五奎、李粉莉签订《股权转让协议》，分别向陈五奎、李粉莉转让其名下奥欣投资28.6%、25%的股权，并已完成工商变更登记。

奥欣投资是陈五奎家族控制拓日新能的关键平台，持有拓日新能28.23%的股份，系公司控股股东。奥欣投资由陈琛实际控制，其持股比例为53.6%，陈五奎、李粉莉持股比例均为23.2%。

本次权益变动后，陈琛退出奥欣投资，该公司控制权完全归于陈五奎、李粉莉，二者持股比例分别增至51.8%、48.2%。至此，陈琛不再直接或间接持有拓日新能股份，而家族合计持股比例不变，仍是39.33%。

证券之星了解到，这场股权格局的重塑，早有内部分歧伏笔。4月29日，拓日新能召开董事会，其中《关于聘任公司副总经理的议案》显示，董事会同意聘任陈嘉豪、林晓峰、付红霞、龚艳平为副总经理，而2009年起担任公司副总经理的陈昊(陈琛丈夫)未出现在聘任名单中。同时，陈琛对2026年一季报、聘任副总经理的议案投出弃权票，并对董监高薪酬及考核议案投了反对票。原本隐匿的家族内部争端正式公开。

5月期间，家族矛盾升级。5月22日，由陈嘉豪主要控制的第二大股东深圳市东方和鑫科技有限公司向拓日新能2025年度股东大会提交临时提案，提议罢免陈琛董事职务，并补选龚艳平为董事，理由是陈琛在任职期间常年居住海外，对公司经营状况、财务状况等重要方面了解不足。5月23日，陈琛方面以奥欣投资执行董事、法人名义代表奥欣投资提交临时提案函，提议董事会新增解任陈嘉豪和李粉莉董事职务的提案，但最终董事会未予提交。

5月25日，拓日新能披露诉讼公告，陈五奎、李粉莉向法院提起诉讼，请求判令奥欣投资53.6%的股权归其二人所有，并要求确认奥欣投资股东会决议不成立。直至9月，陈五奎、李粉莉撤回此前对陈琛及奥欣投资的两项起诉，剑拔弩张的家族内斗迎来缓和。

拓日新能此番实控人家族的内斗，折射出上市公司家族化治理的弊端。双方反复陷入“罢免与反罢免”的程序缠斗，大量治理资源被家族分歧消耗，最终使家族矛盾外溢为上市公司的治理风险。

随着此次《股权转让协议》落地，拓日新能实控人家族股权争端尘埃落定。陈琛退出了实控人行列，陈五奎、李粉莉和陈嘉豪则于10月25日签署了《一致行动人协议》。根据协议，三方就向股东会、董事会提案及表决事项应事先协商，协商不成或任一方不参与协商的，以陈五奎意见为准。

亏损局面待解，储能突围成效待考

资料显示，拓日新能是国内A股上市的首家纯太阳能企业。公司主要从事高效太阳能电池、高效光伏组件、光伏玻璃、光伏胶膜、光伏支架、光伏接线盒、多样化便携式太阳能民用消费类产品的研发与生产、分布式及地面光伏电站的设计、建设及运营等业务。

虽然股权争夺战已落幕，但上市公司的经营压力却并未消散。2022年至2025年，拓日新能净利润四连降。2025年归母净利润亏损1.99亿元，是其近十年来首次由盈转亏，主要是光伏玻璃、组件业务和光伏发电业务全年盈利能力下滑，以及计提减值准备所致。

今年前三季度，拓日新能实现营收7.17亿元，同比下滑11.74%；归母净利润亏损9966.95万元，虽同比减亏8.51%，但仍未摆脱亏损局面。

光伏行业竞争加剧、行业产能阶段性供需失衡及产业链主要环节价格持续下行，是拓日新能经营承压的核心原因，其主营业务收入与毛利率仍处于低位运行状态。今年前三季度，公司综合毛利率14.53%，虽同比增长近4个百分点，但仍处在历史同期低位，与2024年同期24.56%的水平还有不少差距。

光伏太阳能玻璃是拓日新能今年上半年第一大收入，但该赛道企业普遍业绩表现惨淡。2026年上半年，国内光伏新增装机同比下滑66.04%，组件企业排产骤降，直接带动上游光伏玻璃的采购需求收缩，供需严重失衡导致光伏玻璃价格持续低于成本。拓日新能上半年光伏玻璃毛利率为-12.93%，业务处于卖一单亏一单的状态。数据显示，今年第三季度2.0mm镀膜光伏玻璃均价环比增长7.39%，但仍同比下滑18.44%。

光伏玻璃业务预计什么时候可以迎来拐点？拓日新能近日在投资者关系活动记录表中回应称，光伏玻璃的应用面比较窄，光伏玻璃业务盈利能力的提升依赖于组件开工率的回升。

证券之星注意到，2022年以来的历史同期，拓日新能净利率呈连降态势，分别为10.37%、7.56%、2.77%、-13.4%、-13.9%，盈利压力持续凸显。

当前，拓日新能已确立光储融合的战略转型方向，公司储能业务由战略规划阶段全面转入落地实施阶段。产能端，西安工业园首期2GWh储能集成系统生产线已正式投入生产运营。项目端，陕西拓日新能源科技有限公司150MW/600MWh储能项目于2026年7月正式开工。不过，储能目前尚未贡献营收。

值得关注的是，如今的储能市场并非蓝海，光伏企业扎堆入局，行业产能过剩、价格内卷的风险依旧存在。头部储能企业凭借规模、供应链优势抢占市场，中小集成商则陷入获单难、利润薄的困境。拓日新能2GWh产能规模相对有限，未来储能这条新业务线能否上扬，仍需时间验证。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)