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热议：用好“基金+”打法须坚持两大原则

来源：晨财经时间：2022-07-11 07:57:55

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基金招商已成为当下一股潮流。近来国内多地频频传出新设政府投资基金或国资背景基金的消息，我省于6月30日发布新兴产业引导基金组建方案，由省级财政出资设立省新兴产业引导基金，设三大基金群16只母基金，以撬动社会资本，促进科技成果转化和新兴产业发展。

“基金+产业”“基金+科创”的打法得到地方政府普遍认可与采用，是经济发展的阶段性特征使然。随着经济转型升级，新兴产业与科技型企业蓬勃发展。与债权融资方式相比，科技型企业特别是初创期科技公司更加青睐股权融资。招商引资的区域竞争向来激烈，运用股权投资基金提供合适的融资支持，成为吸引科技型企业、发展新兴产业的关键砝码。

我国私募股权投资市场在过去十年里突飞猛进，但成熟度仍有很大提升空间。在商业前景并不十分明朗的“硬科技”领域，在需要“长期资本”“耐心资本”的领域，社会化资本往往不敢投、不愿投。因此，越来越多的地方政府通过整合财政资金、依托国资平台公司等方式，发起设立政府投资基金或其他国资背景基金，发挥财政资金、国有资本杠杆放大作用，助推地方产业发展。

“基金+”打法是政府直接参与投资活动、为资本市场“补位”的行动，体现了有效市场与有为政府相结合的理念。需要注意的是，要成功运用这一打法，政府必须清晰认识自身定位，在基金管理运作中既要把握产业发展的战略目标，同时还要坚持专业化和重在引导社会资本两大原则。

专业的投资管理能力是“基金+”打法成功的基本前提。投资有风险，选定赛道、识别有前景的项目、管控风险都考验专业能力。就我省而言，要加大力度招引头部基金机构来皖落地，鼓励懂科技、懂产业、有项目、有资源的头部基金投资机构参与安徽新兴产业发展，不断提高我省基金管理运作的专业化水平。在遴选基金管理人时，政府或国资投资基金应当突出专业性，寻找同时具有产业背景、金融背景，市场化运作能力强的优秀管理团队，以资本为纽带，帮助企业整合产业链资源、金融资源、人才资源。

促进科技成果转化、发展壮大新兴产业，需要社会资本积极参与。政府投资基金不可能“包打天下”，主要通过母基金参股子基金的形式，引导、撬动社会资本投入科创和新兴产业。政府引导基金对于自身在子基金中的参股比例通常会有一定限制，以确保引导作用的发挥。但近年来各级、各地政府纷纷设立引导基金，规模迅速增长的政府引导基金已成为私募股权投资基金最主要的出资人之一。一些子基金中存在多家政府引导基金或其他国资基金参股，尽管单支母基金占比不高，但有政府或国资背景的资金总体占比却过大。如何完善相关制度，以更好地实现引导、撬动社会资本的目标，是接下来需要研究解决的重要课题。（汪国梁）

【来源：中安在线】

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